專家表示，單日上萬億元的成交不可持續，一方面說明市場活躍，另一方面也表明多空分歧正在加大

　　A股的牛市行情日前已經成為市場最為關注的焦點。從成交看，11月24日至12月5日，滬深兩市日均成交金額7156億元，12月5日成交金額更是超過了1萬億元。天量資金的涌入，成就了A股歷史上的最大單日成交。

　　“A股因為近期上漲較快，形成了穩定的賺錢效應，吸引了大量的場外資金入場。”南方基金首席策略分析師楊德龍昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，這些資金主要來自六個渠道：有從樓市、實業、炒黃金等領域抽離出來的、有從海外借道QFII進入的、有投資者加杠桿通過兩融業務融到的，還有一部分是以銀行理財產品形式投入的，可謂各路資金云集A股，成就了天量成交。

　　證監會披露的最新數據顯示，11月24日至12月3日日均融資買入額1112億元，約為同期日均股票成交金額的17%。截至12月3日，投資者融資余額約8500億元，較今年6月底4034億元融資余額增長一倍多。截至12月2日，股指期貨持倉較去年年末增加約75%。此外，國家外匯局最新公布的數據顯示，QFII最新合計為272家，最新額度增加到662.48億美元；RQFII最新合計為104家，最新額度增加到2984億元人民幣。

　　日前有媒體報道稱，銀監會對24家商業銀行下發了《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》，擬允許商業銀行以理財產品的名義獨立開立資金賬戶和證券賬戶等相關賬戶，鼓勵理財產品開展直接投資，該消息一度被市場解讀為允許理財產品直接投資股市，對市場形成了一定的刺激。

　　英大證券首席經濟學家李大霄向記者表示，中國A股真實牛市即將到來，所謂真實牛市是反映經濟成長，反映上市公司業績的。牛市產生的理由有五個，包括利率水平持續下降、藍籌股估值到位、市場供應量受控、股票需求顯著增加及滬港通拓寬外資入市通道等。

　　“促成A股天量成交其實有很多原因，如央行降息降準、美國經濟強勁復蘇、當前A股市盈率僅10倍左右等。”知名經濟學家宋清輝告訴《證券日報》記者。

　　楊德龍認為，這種單日上萬億元的成交是不可持續的。天量反映了兩個問題，一方面是市場活躍，大量資金入場，另一方面也說明多空分歧正在加大。