H股上限為3.48港元，高于A股

對于農行定價的爭論，隨著《中國農業銀行股份有限公司首次公開發行A股初步詢價結果及發行價格區間公告》的發布戛然而止。

28日晚間，農行在上交所披露的公告顯示，A股發行的定價區間最終確定為2.52－2.68元/股。據悉，農行將力保上限發行。

公告顯示，A股價格區間對應的2009 年市盈率水平，如每股收益按2009年歸屬于母公司所有者的凈利潤除以本次發行前的總股數計算，為11.28 倍至12.00 倍。以此計算方法，2010年預計的市盈率水平為8.21 倍至8.73 倍。

另據了解，H股的定價區間高于A股，為2.88－3.48港元/股。H股方面將于30日開始正式發售，而A股網下申購的時間為7月1日。
農行承銷團的一位人士表示，農行與承銷商根據A股預路演與初步詢價情況，并結合正進行的H股管理層國際路演及國際配售簿記建檔情況，在充分考慮農行基本面、銀行業及可比公司估值水平及市場環境等因素后，最終出爐了農行本次發行價格區間。

該人士指出，在資本市場相對不太明朗的環境下，盡管境內外投資者追捧熱烈，農行最終放棄了高定價，轉而選擇較為審慎的價格區間，以確保上限發行及較為穩健的后市表現。2.68元/股的上限價格，對應農行2010年PB(市凈率,即股價/每股凈資產) 約為1.6倍，較工行、建行目前PB有10％左右折價。這一價格低于此前市場傳聞，也低于初次詢價的中樞價格2.7元。

據透露，在初步詢價期間，共有91家詢價對象管理的244家配售對象參與初步詢價報價。其中，提供有效報價（指申報價格不低于本次發行價格區間下限人民幣2.52元/股）的配售對象共214家，對應申購數量之和為595.058億股。

據計算，若農行按照定價區間的上限定價，且A股、H股均全額行使超額配售選擇權，A股發行規模將達到255.7億股，H股將擴大到292.2億股，農行募集資金將超過1500億元人民幣，這一規模將超過此前的紀錄保持者——工行，成為名副其實的“全球第一大IPO”。

記者從接近農行的高層人士處了解到，農行表示將力保上限發行。一位券商分析師表示，2.68元的價格對于農行來說，并不算貴，他相信農行以上限定價應該沒有問題。據統計，2010年以來，上交所上市的新股中，僅有兩家以下限發行。