國家外匯管理局昨天發布《2010年中國跨境資金流動監測報告》，首次披露了“熱錢”官方估算數據，2010年“熱錢”凈流入355億美元，同比增幅超過兩成，占外匯儲備增量的7.6%。過去10年，“熱錢”年均流入近250億美元，占同期外儲增量的9%。

10年“熱錢”2890億美元

據介紹，此次外管局計算熱錢的方法是以剔除匯率等因素所形成的外匯儲備增量扣除一些較穩定、合法合規的貿易投資項目。具體而言就是外匯儲備增量-進出口順差-直接投資凈流入-境外投資收益-境外上市融資=“熱錢”流動凈額。

外管局稱，這一差額基本上反映了波動性可能較大的跨境資金流動，但這個差額不都是純粹套利的、違法違規的或者不可解釋的跨境資金流動。其中，包括了我國金融領域的直接投資交易、企業合法的服務貿易活動、合理的進出口賒賬及其他財務運作、個人合法的外匯收支，以及銀行部門外匯資產調撥等。

2010年“熱錢”流動凈額為755億美元，但由于2010年跨境貿易人民幣結算試點由原來的5省市擴大到全國范圍，2010年6月，人民幣跨境貿易結算范圍由之前的香港、澳門和東盟地區擴展至全球，國內從5大試點城市擴大至20個省份。據外管局的數據，2010年跨境貿易人民幣結算猛增至約400億美元。

“剔除人民幣凈支付400億美元的因素，2010年‘熱錢’凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%。”外管局稱。對比2009年約290億美元的數額，同比增幅超過了兩成。

從外管局估算的2001年至2010年數據來看，10年“熱錢”流動凈額為2890億美元，年均流入近250億美元，占同期外匯儲備增量的9.0%。其中2001年、2002年和2006年“熱錢”規模為負，其余均為凈流入。2004年768億美元的“熱錢”規模為十年之最。

尚未發現“大鱷”涌入

“我國有‘熱錢’違規流入現象但尚未成規模集中流入。”外管局在報告中表態。

從去年開始，外管局進行了打擊熱錢的專項整治，發現了一批“熱錢”違規流入的典型案例和渠道，如加工貿易中通過高報工繳費等方式多收匯、轉口貿易企業利用收付匯時間差擴大外匯凈流入、空殼公司虛假利用外資、外匯資本金違規結匯、個人分拆結匯、銀行突破短期外債指標融入資金等，已查實的涉案金額73.4億美元。

外管局稱，檢查中發現的案件大都以境內機構、個人和海外華人華僑為主，通常以“螞蟻搬家”的方式分散滲透，尚未發現國際“金融大鱷”大規模流入的情況。

“我國在金融穩步開放進程中始終注意加強對跨境資本流動的監控，國際性‘大炒家’以違法違規形式進入中國存在法律風險，同時我國金融產品較少，對擅長杠桿交易、套利交易的對沖基金等國際金融機構吸引力有限。”外管局相關負責人表示。

■ 分析

“熱錢”主導股市觀點無依據

市場觀點普遍認為，中國近幾年的資產泡沫和房地產泡沫與“熱錢”的大量流入關系緊密，但外管局昨天表示，跨境資金流動主導境內股市運行的觀點缺乏數據支持。

外管局表示，除B股和境外合格機構投資者渠道，我國對于外資進入境內股票市場有嚴格的限制。外匯查處工作中，有發現企業、個人外匯資金結匯后違規投向股市的情況。但從檢查情況來看，這并不是普遍現象。

“跨境資金持續大量凈流入，外匯儲備大幅增加，可能會在一定程度上擴大境內人民幣流動性，從而對我國股票市場產生影響。但影響我國股市發展的因素較多，跨境資金流動主導境內股市運行的觀點缺乏數據支持。”報告指出。例如，2007年10月起，上證綜指從6000點的高位一路下滑到2008年9月后的2000點以下，而在此期間我國外匯凈流入達到最高峰；再如，2010年國內股市下跌14%，在全球股票市場中的表現倒數第三，但當年人民幣升值3%，外匯儲備增量創歷史次高水平。

對于“熱錢”對我國房地產的影響，外管局認為，外資流入對房地產行業健康發展的影響需密切關注，但外管局并沒有透露“熱錢”流入房地產業的數據。據商務部統計，從2001年至2010年，房地產業的來華直接投資占外資流入總量的比例基本保持在10%以上，2006年以后占比逐步提高，2010年達到23%。