昨日，央行公布了2011年第四季度全國銀行家、企業家和儲戶問卷調查報告。

報告顯示，一方面居民對未來物價上漲的預期已大幅回落；但另一方面，銀行家、企業家認為宏觀經濟熱度有所降低。

這一結果，似乎預示著經濟正朝宏觀調控的預期方向發展：通脹得到控制并穩步回落；經濟增長即使出現一定程度的下降但也在預期之內。

房地產已非居民投資首選

報告顯示，居民對未來物價上漲預期大幅回落，未來物價預期指數65.4%，低于上季和去年同期9.4個和16.3個百分點。具體來看，預測下季物價上漲的居民比例為36.8%，較上季度大幅下降12.8個百分點。

事實上，居民作出上述預期的基礎在于CPI在7月達到本輪通脹最高點6.5%之后，即進入下行通道。統計局數據顯示，11月，CPI降至4.2%，這已經比7月的峰值低了2.3個百分點。

東北證券研究報告稱，曾經的高通脹壓力在食品、貨幣和需求三因素共同下拉下，壓力明顯降低，預計2012年CPI降至3.1%，PPI降至2.1%。

“房地產投資不再是居民的投資首選。在各主要投資方式中，偏好‘房地產投資’的居民為16.5%，較上季大幅下降7.1個百分點。”報告稱，取代房地產的是投資“基金、理財產品”22.5%，其他依次為“債券投資”16.4%，“股票投資”9.7%。

從儲蓄、投資、消費意愿來看，央行調查顯示，在當前物價、利率以及收入水平下，82.4%的城鎮居民傾向于儲蓄（其中，35.2%偏好“投資債券、股票、基金等”，47.2%偏好“儲蓄存款”），17.6%傾向于“更多消費”。

根據央行制定的金融機構存貸款基準利率，當前，一年期整存整取定期存款利率為3.5%。這比11月4.2%的CPI低0.7個百分點，換句話說，當前依然處于負利率狀態。

經濟“偏冷”感受上升

央行對銀行家的調查顯示，宏觀經濟熱度指數繼續下降，兩年來首次跌入臨界值50%以下，為48%。其中，23.6%的受訪銀行家認為當前宏觀經濟“偏冷”，這比上季度上升11.8 個百分點。

而對企業家的調查也顯示，企業家宏觀經濟熱度指數延續回落趨勢，本季較上季下降6個百分點至41.7%，已連續兩個季度位于50%的景氣臨界值以下。受訪企業家中，認為宏觀經濟形勢“偏冷”的企業家占比為24.8%，較上季度上升6.7個百分點。

對下季貨幣政策，56%的銀行家預期將保持適度水平；14.4%的銀行家預期“趨松”，較上季提高10.9個百分點；29.6%的銀行家預期“趨緊”，較上季下降24.8個百分點。