這一次，那些“對賭人民幣貶值”的外國基金，可謂打錯了算盤它們的對手方不是別人，而是擁有逾3萬億美元外儲的中國央行。

面對11月30日以來人民幣即期匯率連續“跌停”，央行主動出擊，通過穩定中間價、聯手商業銀行釋放美元流動性等措施，讓一心做空的基金們撲了個空。

昨日（12月26日），國內即期市場的人民幣對美元中間價報6.3167，收盤價連續第二個交易日刷新2005年匯改以來新高，盤中匯價則達到1993年匯率并軌以來的最高水平。

在香港離岸人民幣 （CNH）市場，上周人民幣兌美元匯率一度觸及2010年7月此項交易推出以來的新高，與內地即期匯率差價縮窄，顯示人民幣貶值預期明顯弱化。

接受《每日經濟新聞》記者采訪的專家指出，央行的意圖十分明顯，就是穩定人民幣匯率，防止資金外逃給我國經濟帶來不確定性。

澳新銀行預測稱，人民幣弱勢仍將維持一段時間，明年二季度前后中國經濟重新啟動，人民幣或重入升值軌道。

央行維穩意圖明顯

央行授權外匯交易中心公布的數據顯示，昨日人民幣對美元匯率中間價報6.3167元，較上一交易日調高0.07%。中間價走強帶動盤中匯價強勢回升，即期市場收盤，人民幣對美元報6.3198元人民幣，連續第二個交易日創出2005年匯改以來新高。

昨日早盤，人民幣對美元一路走強，盤中最高價為6.3160，是1993年統一官方和市場匯率以來的最高水平。不過這一價格較中間價升0.1‰，而當天盤中最低價為6.3331，較中間價低2.3‰，顯示市場和政策定價之間的博弈仍在進行。

“中間價是央行意圖的體現，定得高說明央行維持人民幣升值的決心，市場充分領會了通過中間價傳達的信號。”華東某銀行外匯交易員在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

“從市場交投看，年底獲利資金回吐出局，加上部分結匯盤涌現，推動人民幣匯價上漲，”該交易員稱，“銀行拋售美元頭寸，輕倉過節，觀望明年的市場動態再作布局，企業客戶也因為會計需求，年底增加結匯量。”

值得一提的是，日本擬首次投資中國國債的消息，也直接推升了國際市場對人民幣的需求。

離岸市場方面，彭博數據顯示，昨一年期人民幣無本金交割遠匯（NDF）報6.3790元，該匯率較上海市場現匯折讓0.8%。香港市場人民幣對美元變動不大，報6.3450元。

11月30日以來，因人民幣賣盤顯著增加，人民幣即期匯率連續12個交易日觸及或幾近觸及中間價5‰的交易區間下限。12月16日，由于央行聯合商業銀行拋出美元流動性，局面驟然轉向。

2012重回升值軌道？

上周，CNH市場的人民幣對美元升0.5%，創近兩個月最大周漲幅，盤中匯價一度觸及2010年7月離岸市場交易推出以來的新高6.3324，與內地即期匯率的折價也從9月23日最高時的1.9%縮小到了12月23日的0.1%，說明近期人民幣貶值預期明顯弱化。

與此同時，中國與泰國簽署貨幣互換協議、小QFII試點方案出臺，一系列旨在擴大人民幣使用范圍的舉措，令香港人民幣債券的需求亦顯著上升。彭博數據顯示，隨著尋求人民幣投資的存款數額增加，點心債券的平均收益率已經從10月份創紀錄的6.27%下降了35個基點至5.92%。

全國人大財經委副主任吳曉靈近期公開表示，當前人民幣每日5‰的波動區間限制夠用，暫不會調整，2012年應該加大匯率的靈活性。

對于最近匯率大幅波動的現象，吳曉靈認為不必恐慌，“其實匯改的目標就是要使匯率上下波動，有靈活性。”她還表示，（人民幣）匯率貶值預期和資金變現、匯回歐美市場自救有關。至于對中國經濟發展有不確定性的看法，是市場的正常反應。

中國社科院金融研究所研究員易憲容近期撰文指出，匯率作為一種國家之間的利益調整關系，政府就得以國家利益為前提，保證人民幣匯率的穩定，而不是任由國際市場投資者的預期來決定人民幣匯率價格。

他指出，人民幣貶值可能引發資本外流。針對國際市場的做空者，一方面要研究做空理由、市場與工具；同時，政府要主動出擊，把這種對賭打得血本無歸，保證人民幣匯率真正穩定，并讓有效的人民幣匯率機制逐漸形成。

瑞銀證券預計，人民幣對美元于2011年末穩定在6.35左右，并于2012年末升至6.15，升值幅度約為3%。

摩根大通認為，中國2012年實際GDP增長為8.2%，經常性賬戶盈余占GDP的比重為2.8%。2012年人民幣將繼續逐步升值，對美元升幅約4%。