2015年夏天，中國股市如同搭乘過山車一般，攀上鮮紅的暴漲，又沖向暗綠的暴跌，人人稱之為“瘋牛”。

　　7月上旬，大盤硬生生從綠色的深淵中拉起，一場不見硝煙的金融戰暫告停歇。

　　這場股市震蕩也是投資者與自我的“大戰”。7月8日，一再期望撐下去的融資客范偉勇“彈盡糧絕”，不得不接受“強制平倉”的結果。

　　有人罵他活該，有人為他惋惜，也有人和他一樣，10年積累，一朝輸盡。

　　當暗綠的跌落停息，紅色的曙光初露時，有人嘆息：這些渴望更多財富的人已倒在黎明前。

　　范偉勇盯著電腦屏幕，心砰砰直跳。忽然，他眼前的數字，從749萬，變成了80萬。

　　“完了，全完了。”他喃喃道。

　　7月8日上午10點30分，上證指數暴跌161.3點，這位使用1∶1融資杠桿的股票投資人持有的股票全部跌停，他的賬戶維持擔保比例低于臨時平倉線，被券商強制平倉，償還融資本息。

　　僅僅8分鐘后，他用于補充保證金的100萬元現金到賬，為時已晚。因為觸及“強平線”的賬戶太多，范偉勇開戶的證券公司不得不使用電腦系統，“自動排隊強平”。這意味著，“沒有商量的余地”。

　　同一天，范偉勇身邊不少使用券商融資融券業務投資股票的朋友都遭遇了“強平”，大盤收報3507點，較6月12日5166的高點重挫1600多點。

　　7月9日，上證指數連破3600、3700關卡，大漲5.76%，收盤時千股漲停。至此，一場看不見硝煙的金融大戰暫告停歇。范偉勇此前的兩支重倉股都在這天的逆襲中漲停。

　　“這跟我已經沒什么關系了。”7月11日的生日宴上，這個剛滿36歲的男人擁抱著一雙兒女，享受著親友們的祝福，“開始平靜下來，愿賭服輸”。

　　被強平的當晚，他和朋友們曾計算過，在這場股市震蕩中，十幾個人虧損總計超過一億元人民幣。在電話里痛哭后，范偉勇把自己的經歷寫下來，發到微信群和天涯論壇中。

　　僅僅24小時后，就有超過百萬人次瀏覽、轉發這篇文章。

　　有人罵他：“活該，誰讓你加杠桿！”有人溫和地批評道：“適時的撤退，比頑固的堅守更具智慧。”

　　“晚了10分鐘，輸了10年。”范偉勇在微信朋友圈里寫道，他損失了850萬元現金，這筆錢是他打拼10年的積累。

　　上證指數在他離家的3個月里，大漲近50%，直逼5000點

　　5月26日，范偉勇帶著被陽光曬黑的皮膚回到上海。這位資產管理公司老板剛剛結束為期86天的環球旅行，乘坐的是歐洲最大郵輪公司旗下的“大西洋號”。

　　這是第一艘從中國港口出發的環球郵輪，跨越三大洋、五大洲，途經18個國家和地區，抵達28個目的地。范偉勇為全家8口人支付的旅費，是150萬元人民幣。

　　“我想給家人好的生活。”他淡淡地說，“這錢花得值。”

　　到家的第二天，范偉勇就被一群激動的朋友拉到了茶室里。

　　“老范，你走了3個月，中國發生了翻天覆地的變化！”朋友說。這時，手機一直處于無網絡狀態下的范偉勇才得知，上證指數在他離家的日子里，大漲近50%，直逼5000點，創業板指數眼看翻倍，兩市幾乎所有個股股價都在飆升，他的兩支重倉股有接近5成收益。

　　“你看我買的這個，今天漲停了！你再看這個，明天還會漲停的！”朋友的手指不斷劃過電腦屏幕，表示“資產翻倍了”，并提出倡議，“以老范為中心，大干一番”。

　　范偉勇自認為不是個冒進的投機者。今年之前，他從未使用過“杠桿”進行股票投資，買的個股也多是藍籌股，“從不碰創業板”。他總把“價值投資”和“趨勢投資”掛在嘴邊，一支股票有時能持有一兩年，期間連一次“高拋低吸”的操作也沒有。

　　2014年年底，他到廣西考察項目，同行的一位券商老總勸他做點兩融業務，行內稱“加杠桿”，即用現金或股票作為抵押物，按一定比例從券商借錢或借股票。賺了是自己的，賠了就要用抵押物償還借來的本息，稱之為“平倉”。

　　在經過一番咨詢、計算和評估后，范偉勇覺得，正規券商兩融業務利潤還比較可觀，風險也還算可控，便用850萬元本金作為質押，實際融資740萬元，杠桿比例還不到1∶1。

　　地雷就這樣埋下。

　　在接下來的幾個月里，越來越“牛”的大盤為范偉勇帶來了超過500萬元的利潤，“還是在藍籌股漲得慢的情況下”。

　　此時，盡管市場上已有“提示泡沫”和“注意回調風險”的聲音，但“牛市”的說法還是占據媒體頭條。券商營業部門口，等待開戶的人群排著長隊，任何公共場所都能聽到談論股票的聲音。

　　在“大好形勢”下，范偉勇放心地關上手機電腦，帶著妻子兒女、父母和岳父母去環球旅行，愉快地享受著天倫之樂和郵輪上豪華的貴賓服務。

　　他不到30歲時就擁有位于上海的別墅和兩輛凱迪拉克轎車，并為兒女購置了幾間商鋪。他創辦的資產管理公司位于頂級企業林立的陸家嘴soho寫字樓，還作為嘉賓登上過知名的財經節目。

　　他起初不怕下落，在他看來，自己的人生就是從一無所有開始的

　　直到最近幾天，范偉勇翻看過往數據，才想起5月28日那天，大盤曾結結實實地摔過一個跟頭。“那也許是一個警示”，但當天他并沒有在意，甚至很快就忘記了。

　　28日一大早，他帶著兒子，登上了上海開往北京的高速列車。在他的記事本上，如今還能查到“北京，兒子看病”幾個字。這件事的重要程度，對這位父親來說，“超過一切”。

　　對著記事本和大盤走勢圖，范偉勇才回憶起，在北京的那個晚上，他曾在財經新聞里看到了“一根大陰線”。

　　當日，上證指數收跌6.50%，指數狂瀉321點，重演2008年5月30日指數下跌幅度。“漲得太快了，調整一下很正常。”他清晰記得自己當時的判斷。

　　一直到6月12日大盤站上5166點前，范偉勇的記事本里都塞滿了與股票無關的事，比如“見XX”、“定房子”、“和XX吃飯”以及“看項目”。在他看來，“中國的金融市場 一定是向好的，沒什么問題”。

　　而大盤的強力走勢不斷證實著這位“趨勢投資者”的觀點，直取5000點大關。

　　歡騰的氣氛填滿了整個市場。根據權威網站發布的數據，不少股票型基金凈值翻倍，領跑者則達到了四五倍。不少私募基金體量急速擴張，投資者的咨詢電話從早響到晚。

　　從6月10日到6月17日，范偉勇去廣西出了一趟長差，考察實體投資項目。他的股票賬戶資金一度膨脹到接近2000萬元，但他“壓根兒沒怎么看”。

　　和全國大多數投資者一樣，范偉勇和他身邊的朋友都認為牛市真的來了，而5000點僅僅是一個階段性成果。

　　事實上，6月12日的5166點的確是一個關鍵節點，但此后的走向，卻不是飛升，而是下落。

　　范偉勇起初不怕下落，在他看來，自己的人生就是從一無所有開始的。

　　1979年，他出生在上海徐匯區一戶農家，“是村里最窮的家庭”。3歲時，他就挎著籃子站在村口，等運磚的大車經過。遇到顛簸，大車會灑下零星磚塊，在遮天蔽日的滾滾灰塵中，他用小手撿起磚塊，拾回家“蓋房子”。一到雨天，“外面下大雨，家里下小雨”。

　　除了種地，父親靠做點小生意維持一家人的開銷，母親則開吊車、運石子，每天忙到凌晨一兩點回來，這個家庭的獨生子不得不學著做飯給自己和祖母吃。

　　“我是草根里長出的孩子。”他說。6月17日，他回到上海，大盤剛剛經歷了連跌兩天、近300點的深度回撤。

　　當時，他和朋友們心情還不錯，一同調侃自己“回來干嘛”。這一天，滬指收盤時反彈80點，深指則上漲接近2%。

　　他和來自銀行券商、投資機構和民營企業的幾個朋友聚在一起聊天,幾乎在場所有人都相信“股市一定會拉起來”

　　6月18日，備受矚目的券商新股國泰君安進入上市申購流程。由于其融資規模較大，吸引了大量資本從原本持有的股票中撤出，懷著“新股上市后會有多個漲停板”的期待，進行申購。

　　根據業內人士的分析，這可能只是當天股市下跌的原因之一。這一天，滬指下跌182點，報收4785點。

　　“雖然虧損不少，但仍在可接受范圍之內。”范偉勇回憶，自己重倉持有的兩支二線藍籌股仍處在盈利的價位。

　　那天晚上，他和來自銀行券商、投資機構和民營企業的幾個朋友聚在一起聊天。幾乎在場所有人都表示了對未來的堅定信念，相信“股市一定會拉起來”。

　　盡管這些“有點資本的人”都使用了融資杠桿，但他們仍然“支持證監會打擊場外配資”。

　　“我聽說最高有1∶10的杠桿。”范偉勇表示，他堅信正規的“兩融”業務不會受到影響，因為“券商融資規模2.4萬億是固定的，不可能拖累大局”。

　　6月19日，股民們期盼中的拉升并沒有到來。滬指暴跌306點，深指暴跌1009點，這樣的局面出乎大部分人的意料，股市的巨幅震蕩引起輿論的巨大反響。不少投資機構降低倉位，一些散戶則“割肉出逃”。

　　根據當時一份機構出具的A股分析報告，此時，監管機構對場外配資進行的清查已經廣為人知，不少“杠桿”主動或被動降低，對市場形成了沖擊。

　　那晚，在和一個券商朋友碰面時，范偉勇卻沒有一點兒擔心。他甚至還為這輪下跌感到高興，因為“打擊那些高杠桿配資和一切不規范的東西，市場會越來越好”。

　　范偉勇認為自己是“享受了改革紅利的一代”。

　　1994年，他進入中專學習涉外會計。那是當時頗為熱門時髦的行業，他的同班同學里，如今有人已是美國上市公司的副總裁，還有人當上了國企老總。

　　18歲時，范偉勇一邊讀書，一邊到肯德基打工，這個褲子鞋子上總是沾滿面粉和油漬的年輕人拼命干活，得到門店“二級助理”職位和月薪2500元的工作機會。他拒絕了，并在1998年畢業后，成為一名基層保險業務員。

　　憑著“下苦力氣掃樓推銷”，半年后，他當上一家老牌保險公司最年輕的營業部業務主管，并接連從保險跳槽至互聯網，又跳到當時還是新興事物的移動支付領域。

　　2005年5月1日結婚之前，他已經在上海攢下了婚房，年薪達到50萬元人民幣，并積累了廣泛的人脈資源。

　　2006年，他辭職創立自己的投資公司，購置了別墅和幾間商鋪“留給孩子”。這個“不抽煙不賭博不碰毒品”的70后，最大的愿望就是“讓家人過上好日子”。

　　也就是在這一年，他開始進行股票投資，因為“看好整個中國經濟的發展”。

　　2015年端午節前的最后一周，A股上演了7年來13%的最大周跌幅。在行業網站、財經媒體和各種股票貼吧中，許多評論吐露著哀傷和隱憂：“蜜月期已經過去了。”

　　6月20日，大跌之后，入市快10年的“老股民”范偉勇為女兒慶祝7歲生日。端午節小長假到來，他沉浸在女兒甜美的笑容和派對歡樂的氣氛中，“心情沒有受到任何影響”。

　　他又一次選擇了“不割肉”，他陷入了焦慮之中，不斷地打開手機，目睹自己的財富以每天數十萬的速度縮水

　　3天后的星期二，滬指反彈98點，漲幅2.19%。

　　范偉勇算了算自己的賬戶，總數差不多1500萬元，本金與配資比例接近1∶1。

　　這意味著，前幾輪的調整已經吃掉了他前期的利潤，此前“毫不在意”的他警覺起來，開始在處理日常經營業務的間歇關注股票行情。

　　晚上一回到家，他立馬盯著盤面，并從金融行業內的朋友處得知，杠桿加至1∶5的配資賬戶已經被清理完畢。

　　“接下來是1∶3、1∶2，而我們是1∶1，這是國家認可的融資融券杠桿。”范偉勇安慰自己說，要到達“平倉線”，所持股票還得6個跌停板。

　　就在這微弱反彈的交易日里，范偉勇的朋友和他所知的不少投資機構抱著“主動買套”的信心回到市場。他們曾被“兩震出場”，但此時，用“頗為專業的眼光”來看，“這波調整接近尾聲了”。隨之到來的星期三帶來了更多“信心”，大盤再次拉升一百點。即使星期四的下跌耗光了這意味著信心的“一百點”，但就連坐在電視臺演播廳里的專家也依然念叨著“正常調整，不會改變牛市的走向”。

　　范偉勇至今記得那個“黑色星期五”。2015年6月26日上午，他約了一位做互聯網金融的老總談合作。午飯時，他們各自打開手機看股票，“雖然不少是大跌，但大家還是在談論合作內容本身”。

　　對于下午1點30分，范偉勇印象深刻。他觀察盤面，不少股票的確打開了跌停板，并快速拉升。結束會面后，他回父母家小憩，兩點整，他看了眼行情，隨即安然睡著。

　　午睡醒來已經4點過了，范偉勇還沒爬起來，就迷迷糊糊地抓起手機看行情。他看到了一片綠色，滬指暴跌7.4%，兩千多只股票跌停，創業板也幾近跌停。這場直接的“跳水”大約是從兩點半開始的。

　　范偉勇的心迅速揪緊了。“拋點吧！”老父親看到新聞，也緊張地勸導他。

　　第二天是星期六，他參加朋友孩子的10歲生日慶典。這場下午就開始的活動一直持續到晚上10點多。

　　在五彩繽紛的氣球和孩子們嬉笑打鬧的包圍中，20多個“爸爸”卻持續著神色凝重的談話。

　　他們是一群有十幾年交情的老友，年齡在35歲到45歲之間。其中有五六人來自金融行業，有三四個創業者，有醫藥行業的教授、司法系統的領導、娛樂行業的老板……他們的共同點是，都買股票。所有人都顯出驚慌和憂慮來：國家好像沒有出手，要出場嗎？

　　“反正這錢放著也沒用，讓它跌一陣吧。”最終，大家達成共識，不為這一時的、短暫的虧損出逃。

　　這個周末，央行同時推出降準降息的“利好”政策。然而，6月29日開盤后，“雙降”刺激滬深兩市高開，卻沒能攔住它們一路走低。

　　權重股接連“跳水”，題材股掀起跌停潮，滬指雖尾盤有所拉升，但全天盤中巨震10.07%，兩市逾1500股跌停。滬指自創下這輪新高后，10個交易日跌逾千點，跌幅達20%。

　　一時間，投資者們的信心受到“重創”。各種社交平臺被“排隊跳樓”的調侃刷屏。

　　“可我的票這一天才跌了4.78%。”范偉勇翻看筆記，當時他認為，“真正有價值的股票是能扛住的”。與此同時，證監會官方微博發布“答記者問”：“中國證券金融股份有限公司稱，目前兩融業務總體風險可控，融資業務規模仍有增長空間。”

　　范偉勇又一次選擇了“不割肉”，并自認為“反對場外配資，更不會用”。那段時間，他陷入了焦慮之中，不斷地打開手機，盯緊盤面和股指期貨，并隨時查看交易賬戶，目睹自己的財富以每天數十萬元的速度縮水。

　　每當心理防線快要崩潰時，他就反問自己：“救市呼聲這么高，證監會發言人也說回調過快，不利于發展……下跌的空間還大嗎？”

　　他被一條又一條利好消息不斷說服，失去了避免悲劇的最后機會

　　2007年，一批朋友移民加拿大，曾動員范偉勇也走。“錢倒是夠，就是不想走。”范偉勇回憶，那時的他嘗到了國家發展帶來的甜頭，兜里有錢，事業蓬勃，家庭美滿，安全感十足。身高177厘米的他，體重從20歲時的125斤，漲至不久前的190斤。

　　“我從二十出頭就開始做點生意，我們這一代人都是改革開放紅利的受益者。”范偉勇的朋友、民營企業家老單表示，“直到成為中等收入階層，也就是這個國家發展的中堅力量”。

　　老單的一位朋友甚至抵押了自己的房產，向賬戶追加保證金。所有人都認為，自己“做好了風控”。

　　6月30日，在范偉勇眼中，是一段血腥旅程的開始，“很多之前‘逃掉’的朋友就是‘死’在這個節點上”。

　　當日，在基金業協會倡議“不要盲目踩踏”、證券業協會表示“強制平倉影響小”以及養老金入市消息的共同推動下，滬指開盤小幅反彈，隨后再次暴跌。但臨近收盤時，大盤強力反轉，飆漲5%，站上4200點，創業板則勢頭更猛。滬深兩市近300只個股漲停。

　　“當天幾乎所有身邊朋友和金融圈內朋友抄底進入。”范偉勇說，考慮到亞投行此前已順利簽約，他們覺得“處在一個很重要的節點上，股市一定會向好。”

　　然而，7月1日的暴跌隨之而來，將30日的反彈點數全數吞噬。“大家都懵掉了。”范偉勇回憶道，“1∶3的杠桿也已經‘爆倉’（即保證金比例跌破平倉線）”，他慌了。

　　此時，市場上充斥著紛繁莫測的消息。有人擔心“境外勢力做空”，也有人悄悄傳播著各種陰謀論。

　　中金所很快現身辟謠：合格境外投資者做空A股消息不實，并表示可以拓寬券商的融資渠道。

　　7月1日，修改后的《證券公司融資融券業務管理辦法》正式發布實施，規定兩融業務允許展期，擔保物違約可不強平。

　　當晚，范偉勇得到來自開戶券商的確認，接近平倉線，只需要將保證金補入賬戶即可。他再一次充滿了希望：“我還有什么理由在這個點位去拋售股票？我沒有！”

　　那天，他一直守在電腦邊，并被9點鐘一條利好消息、10點鐘又一條利好消息不斷“說服”。盡管在他看來，連續的千股跌停實屬罕見，盡管此時，他持有的一支二線藍籌股在頑強抵抗了一段時間后，徹底被大盤拉下，但他依然決定留下。

　　如果想避免最終到來的那場悲劇，這本是他最后的機會。

　　100萬元保證金還在“路上”，賬戶總資產749萬元已瞬間變成了80萬元

　　7月2日，滬指一度失守3800點，在“石化雙雄”等權重股拉升下，終報3912.77點，又現千股跌停。

　　這天，證監會宣布對涉嫌市場操縱行為進行專項核查，但“黑色星期五”如影隨形，不僅千股跌停，滬指盤中再創本輪調整新低。范偉勇不少朋友的賬戶在這個周五被強制平倉，他還寫了長長的感慨，發在微信群里。

　　而這回他自己也徹底慌了。他從朋友那里打聽到，正常融資融券業務已經有強制平倉發生，而接近平倉線的賬戶數量正在快速增加。

　　與此同時，中國匯金公司正在出手護盤，政策層面的救市與利好消息不斷涌現。

　　但范偉勇所持有的股票已經陷入非理性的暴跌，每日封死跌停板，“想跑已經跑不出去”。與此同時，他身邊的朋友也面臨著相似的窘境。

　　“我已經在等待被強平了。”老單回憶道，他不愿再追加保證金，擔心這份投入再次被大盤吞噬。

　　但范偉勇想最后一戰。星期六，他仔細研究了自己的賬戶數據，得出結論：只要再準備100萬資金，就能扛到周三跌停；如果準備200萬，就能扛到周五跌停。他一邊籌錢，一邊緊急約見身為券商老總的朋友，席間遞過一張紙條。

　　紙條上寫著他的賬戶代碼和登陸密碼，他向老友求救，周一自己在香港，請代為操作。

　　那是極具歷史性的一個交易日。7月6日開盤后，千股漲停，但收盤時又一致栽入跌停。緊接著，7月7日，除銀行石油等板塊上漲，超過1700個股再次墜入跌停的深淵。且買盤幾乎統統為零，意味著股票的流動性喪失。

　　那一晚，范偉勇與眾多好友溝通，得知券商融資盤已被大量強平，而他深知自己的賬戶也瀕臨平倉線。在趕晚班機從深圳飛往南寧前，他致電答應借錢的朋友：“明天一定要把錢打給我。”

　　到達南寧已近凌晨，范偉勇抱著電腦，直接去了朋友家。一群人通宵交流針對股市震蕩的看法，并進行數據分析，為接下來做打算。

　　“相關部門肯定正在通宵加班，跟我們一樣！”朋友對著播放電視劇的財經頻道，努力開著玩笑。

　　“都這個樣子了，撐下去吧！”范偉勇賬戶上只剩下825萬元。

　　他萬萬沒想到，7月8日上午，又一片跌停板在開盤時出現。9點30分，范偉勇收到開戶券商發來的3條信息，告知他已破平倉線，可能被強平。

　　他的心臟開始劇烈跳動，立即抓起電話打給券商的朋友，卻被告知“已經進入電腦自動強制平倉排隊”。

　　“強制平倉多得嚇死人，部門人手都吃緊了！”朋友在電話里說，掛掉電話，范偉勇腦子里只有一個想法：只要在排到之前把保證金補進去就是了，不要就差幾分鐘！

　　在朋友網銀轉賬的十幾分鐘里，范偉勇死死盯著屏幕上的交易賬戶。他已經失去了操作股票買賣的權限，10點30分，100萬元保證金還在“路上”，賬戶總資產749萬元瞬間已變成了80萬元。

　　“我的心忽然就空了，也徹底靜了。”范偉勇回想經歷“強平”那一刻的感受。僅僅8分鐘后，保證金到賬，但已失去了意義。

　　此前，這個股票賬戶對他來說像一只血泵。他將辛苦賺來的現金流不斷加入進去，又從投資中獲得利潤，支付房貸、創業和家人的一切開銷。2006年和2007年，這個賬戶曾用豐厚的收益帶給他“無比美好的回憶”，但眼下，他失去了奮斗10年積攢的幾乎全部現金。

　　“不只我一個，我身邊幾乎所有的融資朋友都被強平了……輸得少的大概300萬~500萬，多的大概3000萬~5000萬，人均損失1500萬左右，最多一個朋友損失1個多億，好多人房子賣了，我們基本都把10年的奮斗輸給了這次的股災……”

　　范偉勇在當晚的文章中這樣寫道，但幾天后，這個“草根里長出的孩子”已經不再偷偷哭泣，而是著手籌劃“再出發”。

　　老單也被“強平”了。他起初迷茫而憤怒，但最終陷入了自我反省：“這個社會給我的投資理念誤導了我，此前是一種投機行為，以后會回歸到價值投資。”當被問及如果能重新選擇，會如何決斷時，這位步入40歲的民營企業家笑了：“什么東西都只有未來，哪有什么重來？”

　　就在范偉勇、老單以及與他們差不多的大量融資客被平倉的第二天，滬深兩市奮起反彈，千股漲停，強力的拉升持續數日，不見勢弱。

　　“這和我的預測一致。”范偉勇說，依然淡淡地，帶著十足的專業范兒。